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2020年9月，58同城惋惜退出本钱商场，以87亿美元的价格私有化。现在，它分拆出来的家政渠道正预备重卷美股。

2021年7月3日，天鹅到家提交招股书，拟在纽交所IPO，股票代码为"JIA"，本次征集到的资金首要用于产品技术晋级、改进家庭服务基础设备、提高天鹅到家的品牌和服务认知度，以及潜在的战略出资和收买用处。一旦上市成功，天鹅到家将会成为"我国家庭服务渠道榜首股"。

这一次，它有备而来，预备讲一个美股出资人爱听的故事。

3000万阿姨，超万亿的商场规划

天鹅到家现已成为我国最大的家政渠道。

依据招股书，天鹅到家GTV （总交易额）达88.28亿元（约合13.53亿美元），超出同职业第2名至第5名总和的两倍。这表明，在挑选月嫂或保姆服务时，大部分顾客会首选天鹅到家。

那么，我国的家庭服务商场规划有多大？天鹅到家的CEO陈小华早年在内部喊过一句标语修系统——得阿姨者得全国。

有数据闪现，2020年，我国新增超越79万家家政相关企业，较2019年同比添加200%，现在共有超越193万家企业名称或经营范围含"家政"。家政从业人员的数目达3000万。

再依据艾瑞咨询数据，2020年我国家庭服务总开销为9090亿元，估计到2025年商场规划将以年复合添加18.5%的速度，添加至约2.1万亿元。值得一提的是，天鹅到家排名榜首、现在仅88.28亿元的交易额，只占有了不到1%的商场体量。

首要，万亿级的商场天花板里，作为职业老迈的天鹅到家开展空间极大。

其次，建立在2014年，现已开展了7年的天鹅到家，商场浸透好样本网率远远不够。这在其IPO的融资用处里有迹可循：募到的钱将用来提高品牌知名度，必要的时分进行出资和收买。

现在天鹅到家的首要收入，将近90%依赖于其家庭服务，约7%的收入来源于技术晋级训练。依据招股书发表，渠道首要对月嫂（26-42天时长，）、保姆（3个月或6个月时长）等劳动者进行抽佣，前者抽佣30%左右，后者9.5%左右。

到2021年3月31日，天鹅到家累计具有超越1600万注册用户，累计服务超越420万用户，注册和认证劳动者（即月嫂、保姆、保洁等）超越150万。

跟着月嫂、保姆的佣钱呈现上涨趋势，天鹅到家的佣钱也越来越高。2020年月嫂的费用是1.25万元/次，2021年涨至1.35万元，天鹅到家一单的收入随即从3800涨到4100元左右；而时刻更长的保姆服务费用，2020年为4.57万元，2021年涨到4.82万元，天鹅到家抽成从4300元涨至4600元左右。

不得不说的是，现在来看天鹅到家的体量仍然处于"小而精"的阶段，这体现在天鹅到家的营收规划上。2018年、2019年、2020年、2021年前三个月的营收分别为3.99、6.11、7.11、1.97亿元，同期的净亏本分别为5.91、6.16、6.15、1.44亿元。

榜首，虽然体量小且需求烧钱，天鹅到家亏本起伏正在逐年收窄。在非美国通用会计准则下（Non-GAAP），渠道年度净亏本额占经营收入的份额，从2018年的148.2%，降到2020年的80.3%，2021年一季度降到60.7%。

第二，天鹅到家的毛利率一直在添加。2018年，公司毛利率为13%，2021年榜首季度涨至46%。

跟着懒人经济、银发经济的盛行，加上我国进入老龄化人口结构，我国家政服务必将迎来迸发期。或许凭仗这样的掌握，天鹅到家并不抵抗亏本，乃至在招股书中明确提出，公司有累积亏本的前史，跟着事务开展，或许还会有更多亏本。

天鹅到家IPO背面，是58同城未完的野心

关于58同城挑选私有化这件事，许多人剖析首要原因仍是在于其"大而全"事务方式无法压服美股出资人，作为私有化发起人之一的姚劲波不得不及时止损：其时58同城市值在83亿美金左右，最终私有化成交价为87亿美元。

从前的58旗下事务杂乱，房产、招聘、二手买卖、宠物等简直包括了本地服务商场的一切支线，但"大而全"不只让58"大而不精"——体现在中心事务的添加呈现不同程度的下滑，并且引来沽空组织做空，股价继续跌落。

已然"大而全"不是出资人的菜，"精而美"则是58接下来想讲的故事。2020年9月7日，58同城宣告私有化方案经过，当天"58到家"品牌晋级为"天鹅到家"。

表面上看，58好像向用新的姓名进行一场新的征程，但背面其实是它对本钱商场越来越浓的野心。

依据招股书，天鹅到家的榜首大股东好样本网正是58同城控股的58到家集团，持股76.7%。创始人陈小华仅持股2.5%，屈尊为第三大股东，办理层合计持股3.4%。其次淘宝也是重要股东之一。

依据揭露材料，天鹅到家完结过4轮融资，估值为18亿美元，出资人简直满是明星基金。2015年1月，58同城出资天使轮；2015年6月，腾讯出资Pre-A轮；2018年7月，完结2.5亿美元A轮融资，华新出资领投，菜鸟、中俄基金、弘润本钱、前海母基金等跟投；2020年9月，红杉本钱战略出资。

天鹅到家的IPO，仅仅58同城对本钱商场狼子野心的体现之一。从58分拆出来的转转、快狗打车、安居客等都被曝出有上市方案。其间，被58同城收买的安居客已于2021年4月向港交所提交了上市请求。

能够预见的是，未来将会有多个58系IPO席卷二级商场。

"找个好阿姨比找老公难多了"

家庭服务商场开展这么久，并非只要一家天鹅到家看到了这个巨大的商场，京东、美团都曾试过水，比方京东到家和美团都曾供给国家政等O2O到家服务，但两边最终都挑选了抛弃。

背面原因在58同城自己发布的《家政服务职业陈述》可见一斑。陈述表明，在到家服务的线下方式中，中介制的人员办理困难导致的服务质量不稳定是个大问题，职工制人员本钱昂扬，并且这两种方式都面对线下门店掩盖难等问题。

而假如家政企业想要取得政府相关方针补助，以北京为例，家政企业有必要具有300平方米以上的训练场所及配套设备和师资，这对企业来说无疑是一笔巨大的开销。

在家政职业，从业人员素质良莠不齐是一个一致，这导致这行注定不是一个低门槛职业——极书柜从业人员的工作经验和专业技术。简略来说，好的月嫂，价格高，具有定价权，很简单令普通家庭望而生畏。而不专业的月嫂，替换率极高，乃至有的连单子都接不到。

一起，因为家政职业的权益保证并不健全，许多家政企业不会无忧印务给阿姨上稳妥交社保，乃至不会与其签订合同或协议；这导致大多数年轻人不会挑选家政职业。

身边不止一位女人对投中网慨叹，"找个好阿姨比找老公难多了"。

而在黑猫投诉渠道上，针对天鹅到家的投诉就达1505条，多为保姆服务差、渠道不退服务费等。除此之外，更为严重的便是产生逝世类的恶性事件。

比方2021年3月，媒体就曝出过某深圳雇主聘任天鹅到家保姆期间，产生了婴儿不幸逝世的新闻。很显然，这类新闻一旦传达，对企业的开展很或许会形成丧命的冲击。

从前上市的58同城，相同也收到过不少来自各界对其服务质量及安全问题的质疑万分之一电子天平。现在58同城的野心正在逐个闪现，除掉高明的本钱运作之外，回归服务自身、获取高口碑或许才是58们讲好这个"精而美"故事的要害。

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